原创

给火爆的互联网金融泼盆冷

余额宝风头刚过，微信5.0携支付功能匆匆登场，巨人推出全额宝，苏宁易购杀入基金领域……巨头们纷纷涉足互联网金融，让互联网金融这个概念瞬间火爆起来。支付宝将为37家基金公司提供接入服务的消息传出后，围观者放出一句“颤抖吧，银行”的狂言，言外之意是互联网金融将会威胁银行的地位。与此同时，各路媒体都在为互联网金融歌功颂德，称互联网正在革传统金融行业的命，还有媒体称互联网让传统金融焕发了又一春。种种言论背后，丝毫未提及互联网金融存在的风险，以及面临的诸多挑战。鉴于此，笔者想给火爆的互联网金融泼盆冷水，希望整个行业和媒体们能够冷静下来，理性看待互联网金融的发展，而不是一味狂热的鼓吹。 third

金融理念的缺失 余额宝的创新，以及精准定位，这是一个无需怀疑的事实。不限购买门槛，随时赎回的模式，的确革了传统货币基金的命。正因于此，很多业内人士认为，腾讯、苏宁易购、巨人等互联网巨头跨界金融会引发一场革命。有一个最关键的问题不能忽略，那就是互联网巨头们金融理念的缺失。在国内，银行业被看成金融业的核心，这一说法并不那么准确。从定义上来讲，金融是一种交易活动，本质是价值流通。在整个金融体系中，银行只不过是一种金融产品而已，负责货币的流通，并通过流通来创造价值。除银行外，证券公司、基金公司、信托公司都是与银行类似的金融产品。一直以来，银行被看成人们眼中的金融，而金融理念，基本是传承银行的理念。就国内的现状而言，金融的三大核心是：出色的货币流通性、精准的风险控制体系以及出色的安全性。具体来说，货币流通性，是指银行必须能够顺畅的满足用户货币交换的需要，前段时间的银行钱荒事件，就是货币流通出现了问题。风险控制，是指银行的经营中，对贷款等金融交易的风险控制能力。安全是指银行在资金存放及流动方面的措施，网银交易安全，以及银行卡的各种安全保障，都在安全之列。再看这些进军金融业的互联网巨头们，是否深谙传统的金融理念呢？尤其是风险控制这一理念，互联网巨头们是难以与银行竞争的。而安全方面，互联网企业更不具备。要知道，银行虽然已经电子化，但手工帐仍然保留，这一安全措施，敢问进军互联网企业的互联网巨头们，哪家有这一举措？在金融理念方面的缺失，注定互联网金融经营中会有被遗忘的经营风险。 被忽略的风险 余额宝上线时，媒体的焦点一直聚集在高收益这一优势上面，忽略了余额宝自身存在的一些风险。浮华褪去，余额宝高收益的光环背后，是一些不可预料的风险。具体来说，风险在流通性和收益方面。余额宝最大的特色就是，购买门槛低，随时可以赎回。在金融体系中，这恰恰是最大的风险。纵观市场上数百种货币基金，只有工商银行的步步为盈支持随时赎回，与余额宝一样，在资金回笼方面都是T 1模式。对用户而言，随时赎回是一件好事，而对于余额宝平台来说，必须具备出色的货币流动性才能实现。如果有大额资金赎回，势必对基金公司资金流动形成压力。这考验的，就是货币流通性。目前，余额宝吸纳的资金只有57亿元，随时赎回带来的压力并不算大。一旦余额宝吸引的资金超过百亿，随时赎回将成为一种巨大的风险。不然，传统货币基金早就推出随时赎回的相应产品了。至于收益方面的风险，一是指用户的投资收效风险，二是指互联网金融平台的经营收益风险。相信很多人都记得，余额宝上线时公布的年化收益率是6-7%，目前已经回落至4%左右。截至8月4日，余额宝的7日年化收益率为4.411%。与银行销售的货币基金相比，余额宝在收益上的优势已然不在。早在几年前，以招商银行为代表的民企银行，以及工商银行这样的国字招牌银行，都推出了类似余额宝的理财产品。以工商银行的步步为赢这款理财产品来说，最低购买金额是5万元，预计收益为3.5%-4.8%。笔者手中持有步步为赢理财产品半年多，实际收益大约在4.5%左右，比余额宝要高一些。而且，步步为赢与余额宝一样，随时可以查看到收益，周一至周五工作日内，当天赎回，次日到帐。除工行外，其他银行的很多理财产品，实际收益都高于余额宝。不难看出，媒体当时所报道的余额宝高收益仅仅是一个最大值，实际收益还是要受到市场环境变化的影响。对于用户而言，余额宝无法预见的收益率已经成为潜在的风险。更重要的是，银行在用户心中的形象根深蒂固，毕竟银行的安全性和保障性，要高于余额宝这样的互联网金融平台。余额宝对在用户购买时没有给出相应的风险提示，从经营角度来说也是一种经营风险。互联网经营平台的收益风险，就是指互联网金融产品未来的盈利的不确定性。来自媒体的报道称，基金公司在淘宝网上开店卖基金，以日均保有量计算，不论是股票基金，还是债券基金、货币基金，或其他类型基金，卖出1个亿以下的基金，向基金公司收取20万元服务费；卖出1-3个亿，收取服务费50万元。服务费一年收取一次，卖出的基金额度越大，收费也越高。对此，一位基金公司电子商务部人士接受媒体采访时称：由于货币基金本身管理费就低，再加上系统开发维护费、广告营销以及人力资源的成本，在淘宝卖基金可能会得不偿失，搞不好还可能亏本。即将上线的苏宁易购理财，使用自身平台出售理财产品，但同样存在不裴的营销成本。从一些基金公司的情况来看，对于现有的互联网金融理财产品，各商家对未来的收益并没有精确的评估，这从金融形态上来讲，是缺乏风险控制能力。从经营角度来讲，对产品盈利的不确定性，是经营风险。这些风险，被忽略掉了。 跨界面临的挑战 目前，互联网金融的主要表现形式为金融理财产品网络销售、网络保险销售，以及网络小额信贷等。从一些互联网金融产品来看，几乎是传统的基金公司和保险公司，跨界到互联网平台做销售，这无形之中会面临诸多挑战。基金公司和保险公司在传统市场有丰富的经验，对基于互联网平台的销售模式经验欠缺。针对入驻淘宝平台销售理财产品的基金公司，淘宝组织了为期8天的电子商务培训，以及为期4天的互联网营销培训。由于将产品销售拓展至互联网平台，基金公司和保险公司还要专门开发相应的系统，与淘宝这样的互联网平台完成对接，以满足用户网上购买金融产品的需要。需要说明的一点就是，对基金公司和保险公司有挑战的并不是系统开发与对接，而是基于互联网平台的营销。以金融理财产品网络销售来说，实质是基金公司在淘宝上开店卖基金。说白了，基金公司在淘宝上，就是扮演一个卖家的角色。与淘宝数百万卖家一样，基金公司在淘宝上需要拉拢顾客，需要搞营销，需要装饰店面。从传统市场营销，到基于互联网平台的营销，如此大的跨度，无疑是一个巨大的挑战。正因于此，才有了淘宝为入驻的基金公司提供一系列培训的做法。对于基金公司在互联网营销上的短板，一位基金公司的内部人士接受《证券时报》采访时坦言：“在网上买基金的客户，可能更愿意买固定收益类产品，比如货币基金，这些基金管理费较少，如果我们第一批在淘宝上线，肯定要投入大笔费用进行广告营销，大家都想一炮打响，对比投入和产出，可能除了赚点所谓的名气外，最终还是赔本赚吆喝。”言语之间，折射出基金公司在营销上的劣势。此外，由于互联网平台的安全和实用性等一系列问题，对跨界的基金公司和保险公司同样是一个挑战。如何完善现有的销售系统，强化安全性，完善各种功能，也在考验着互联网金融服务商们。的确，互联网平台出色的营销能力已经有目共睹，这是基金公司和保险公司等传统金融机构纷纷涉足互联网的最大动力，也是互联网金融火爆的诱因。不得不承认，诸如余额宝这样的互联网金融产品，有着传统金融产品不具备的优势，但这些优势的打造让互联网金融机构面临了诸多风险和挑战。为此，笔者衷心的提醒媒体和业内人士，不要过度的炒热互联网金融产品的优势，忽略了互联网金融产品面临的风险和挑战。

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